6 mayo 2022
Business Update 1T 2022: Grifols acelera la recuperación de plasma y mejora su desempeño
- Las donaciones de plasma aumentan un 16% en lo que va de año1 en comparación con el mismo periodo de 2021 y un 9% secuencialmente2
- Los ingresos crecen a un dígito medio-alto impulsados por la División Bioscience en un contexto de mejora del suministro de plasma, robusta demanda subyacente de las principales proteínas plasmáticas, aumentos de precio y mejor mix de producto liderado por la inmunoglobulina subcutánea (IGSC)
- Los márgenes mejoran secuencialmente2 de forma significativa – el EBITDA se sitúa cerca del 20% – apoyados por el apalancamiento operativo y el plan de ahorro de costes, a pesar de las presiones inflacionistas y salariales y los aún elevados niveles de compensación a los donantes
- Los fundamentales de Grifols se mantienen sólidos, tal y como refleja un margen del EBITDA subyacente del 27-28%
- Grifols mantiene su compromiso con un rápido desapalancamiento y su objetivo de alcanzar un ratio de deuda3 inferior a 4x en 2023 y 3,5x en 2024
- El cierre de la adquisición de Biotest marca un hito importante. Grifols, que cuenta con el 96% de los derechos de voto y el 70% del capital social, concentra sus esfuerzos en el avance de los ensayos clínicos de IgM y fibrinógeno
Grifols constata una aceleración en la recuperación de plasma y mejora sus resultados en el primer trimestre del 2022. Los volúmenes de plasma están recobrando los niveles semanales previos a la pandemia en un contexto de sólida demanda subyacente, respaldada por los precios y el mix de producto.
Las donaciones de plasma aumentaron un 16% en lo que va del año1 y un 9% secuencialmente2. Los principales motores que han contribuido a una mayor obtención de plasma han sido: las nuevas aperturas y adquisiciones recientes de centros de plasma; la obtención de mayores volúmenes de plasma en los centros regulares; y la consecución de mayores eficiencias relacionadas con mejoras tecnológicas, digitales y operacionales, que se espera que sigan impulsando los volúmenes de plasma a lo largo del año.
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de Grifols crecieron a un dígito medio-alto (dígito bajo a cc4) en comparación con el mismo periodo de 2021. La División Bioscience ha liderado el crecimiento, con un aumento de las ventas a un doble dígito bajo (dígito medio-alto a cc) impulsadas por un mayor suministro de plasma, una robusta demanda subyacente, aumentos de precio en las principales proteínas plasmáticas y un mix de producto liderado por la inmunoglobulina subcutánea (IGSC).
La finalización de las ventas de los test de COVID-19 y Zika han impactado en los ingresos de la División Diagnostic, si bien las principales líneas de negocio continúan sólidas. La División Bio Supplies recoge los efectos de la terminación de las ventas de plasma a terceros.
Los márgenes han mejorado significativamente de forma secuencial: el margen EBITDA se situó aproximadamente en el 20% y el margen EBITDA subyacente3 en el 27-28%. Grifols ha reforzado su rentabilidad por el apalancamiento operativo, con una mejora de los costes operativos (OPEX) de 400 puntos básicos en el primer trimestre de 2022 en relación con el último trimestre de 2021 a pesar de las presiones inflacionistas y salariales, y de los aún elevados niveles de compensación a los donantes.
Completada la adquisición de Biotest, Grifols posee el 96% de los derechos de voto y el 70% del capital social. Este hito refuerza la disponibilidad de terapias plasmáticas de Grifols, acelera la cartera de proyectos de I+D, amplía la cartera de productos, mejora la presencia geográfica e impulsa el aumento de los ingresos y la expansión de márgenes.
La transacción consolida el posicionamiento de Grifols como líder mundial en capacidad de fraccionamiento (20 mL plasma/año) y le permite operar la mayor red privada europea de centros de plasma, mejorando significativamente el equilibrio geográfico en el suministro de plasma. Actualmente, Grifols cuenta con 87 centros de plasma en Europa y 401 globalmente. De ahora en adelante, Grifols centra sus esfuerzos en agilizar los ensayos clínicos en marcha con dos nuevas proteínas no utilizadas actualmente: IgM y fibrinógeno.
Grifols mantiene su firme compromiso con un rápido desapalancamiento, con el objetivo de reducir su ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA hasta <4x en 2023 y <3,5x en 2024. Estos objetivos se sustentan en el ahorro de costes estructurales, la reducción del CAPEX durante los próximos dos años, la no realización de operaciones corporativas (M&A) significativas, y no pagar dividendos en efectivo hasta alcanzar un ratio de apalancamiento de <4x, mientras se utilizan todas las herramientas disponibles, según sea necesario.
La posición de liquidez supera los 1.000 millones de euros. No hay vencimientos ni amortizaciones de deuda significativos hasta 2025. Actualmente, cerca del 60% de la deuda de Grifols está a un tipo de interés fijo, cifra que aumenta hasta el 75% considerando la deuda en dólares. Esta estructura financiera optimizada mitigaría el impacto de posibles subidas de tipos de interés.
Los fundamentales de Grifols y su sólido compromiso de cumplir con su visión a largo plazo permanecen intactos.
De cara al futuro, este trimestre es el inicio hacia una mayor aceleración de los volúmenes de plasma y una mejora secuencial de los resultados de Grifols a lo largo del año, especialmente en lo que respecta a los ingresos de Bioscience, y para una progresiva expansión de los márgenes.