Grifols cierra un año record y acelera su crecimiento rentable para 2024

Barcelona, 29 de febrero de 2024 - Grifols (MCE:GRF, MCE:GRF.P, NASDAQ:GRFS), compañía global del sector de la salud líder en la producción de medicamentos derivados del plasma, ha registrado un sólido ejercicio marcado por una significativa mejora de sus resultados operativos y financieros. La compañía aceleró aún más su crecimiento, mejoró sus márgenes de EBITDA y la generación de flujo de caja, avanzando así hacia su objetivo de desapalancamiento.

Para Thomas Glanzmann, presidente ejecutivo y consejero delegado de Grifols: "Hemos cumplido con todos nuestros compromisos en 2023, un año record marcado por la sólida progresión de nuestros resultados operativos y financieros. Todas nuestras iniciativas, incluyendo la revitalización del negocio del plasma, la consecución de hitos en innovación y la alianza estratégica con el Grupo Haier para apoyar el desapalancamiento, han generado un fuerte impulso y nos han preparado para crecer de forma rentable y sostenible a partir de 2024”

Comprometidos con la mejor gobernanza y el mejor equipo directivo

En 2023, Grifols inició la búsqueda de un nuevo consejero delegado para garantizar la separación de propiedad y gestión en el marco de una iniciativa más amplia desplegada para fortalecer su gobierno corporativo. Nacho Abia será el nuevo CEO de Grifols a partir del 1 de abril de 2024.

Con su nombramiento se fortalece el liderazgo de la compañía, que en los últimos meses ha incorporado nuevos directivos en posiciones clave como Roland Wandeler, President of the Biopharma Business Unit; Camille Alpi, Chief Human Resources and Talent Officer; Joerg Schüttrumpf, Chief Scientific Innovation Officer (CSIO); y Miguel Louzan, Chief Digital Information Officer (CDIO). Los nuevos ejecutivos, junto con el equipo existente, contribuirán a fortalecer aún más el equipo gestor de Grifols.

El compromiso de Grifols es cumplir con los más altos estándares de gobierno corporativo. Por ello, está trabajando activamente para simplificar estructuras.

Evolución de los ingresos

En 2023, los ingresos totales aumentaron un +10,9% cc (+8,7% reportado) y se situaron en 6.592 millones de euros, con crecimiento en todas las unidades de negocio y regiones clave.

Los ingresos de Biopharma alcanzaron 5.558 millones de euros, con un crecimiento del +13,3% cc (+11,0%) impulsado por el aumento del suministro de plasma, la sólida demanda subyacente de las principales proteínas, los precios favorables y el mix de productos.

Grifols ha continuado incrementando el valor de su franquicia de inmunoglobulinas (IG) en 2023 con una estrategia clara. El notable crecimiento del +15,8% cc (excluyendo Biotest) de esta proteína esencial ha sido especialmente favorecido por la mayor adopción de la inmunoglobulina subcutánea (SCIG) Xembify^®, que registró un importante crecimiento del +37,3% cc.

Como parte del plan de comercialización de la SCIG, España fue el primer país de Europa en el que se lanzó Xembify^® en el segundo trimestre del año. Posteriormente, se lanzó en Australia en el cuarto trimestre del ejercicio y están previstos lanzamientos adicionales a corto plazo. Sobre la base de los lanzamientos ya realizados y una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones regulatorias en 13 países de la UE en 2023, el objetivo de Grifols es capitalizar la creciente demanda de IG.

Concretamente, la compañía está focalizada en el mercado de las inmunodeficiencias, incluyendo primarias (PID) y secundarias (SID), que son las indicaciones con mayor potencial de crecimiento. Al mismo tiempo, sigue manteniendo su posición de liderazgo en neurología y cuidados intensivos.

La albúmina registró un aumento del +17,0% cc impulsada principalmente por China y, en menor medida, otros países europeos. Además, alfa-1 mostró un crecimiento positivo en el último trimestre del año, registrando un aumento del +0,2% cc. Se espera que esta tendencia al alza continúe en 2024.

El suministro de plasma aumentó un +10%⁵ durante el año. En 2023, el coste por litro (CPL) disminuyó un -22% en comparación con el máximo registrado en julio de 2022. Este descenso se debe, en gran medida, a la exitosa ejecución del plan de mejoras operativas. Entre los logros de este plan figura el aumento del +32%⁵ en la recogida de plasma por persona empleada a tiempo completo (ETC), que refleja una mejora de la productividad laboral, una reducción del -5%⁵ de los costes de producción y una optimización de la red de centros de plasma, que incluye mejoras en la eficiencia de los procesos, mejora de las estructuras de costes y en la experiencia de los donantes y de la plantilla de Grifols.

Los ingresos de Diagnostic aumentaron un +2,3% cc (-0,2%) hasta alcanzar 670 millones de euros impulsados, principalmente, por la positiva evolución en las principales regiones de las ventas de soluciones de tipaje sanguíneo (+8,9% cc).

Los ingresos de Bio Supplies crecieron un +11,3% cc (+9,5%) y se situaron en 160 millones de euros gracias, principalmente, a la contribución de Bio Supplies Biopharma, cuya demanda de productos se vio favorecida por nuevos clientes y un mayor consumo de los actuales. Grifols sigue aprovechando la integración de Access Biologicals para capitalizar todo el potencial de esta unidad de negocio.

Resultados financieros y apalancamiento

El margen bruto ajustado alcanzó el 41,4% en el cuarto trimestre de 2023, que representa una mejora de 570 pb en relación con el mismo trimestre de 2022 y ha contribuido al avance del margen en 2023 hasta el 39,7% (37,6% en 2022) excluyendo Biotest. Teniendo en cuenta el decalaje de nueve meses en la contabilidad de inventarios del sector, Grifols reconoce en su cuenta de pérdidas y ganancias (P&G) el descenso del -22% del coste por litro de plasma (CPL) iniciado en el tercer trimestre de 2022, así como la reducción del -5% en sus costes de producción.  

El EBITDA ajustado se situó por encima de previsiones (guidance) en 1.474 millones de euros, que representa un margen del 22,4% (24,0% excluyendo Biotest). La mejora secuencial registrada durante el año también se constata en el cuarto trimestre, con un margen del 26,1% excluyendo Biotest. Los buenos resultados de Biopharma, el impacto positivo en la cuenta de resultados del ahorro de costes derivado del plan de mejoras operativas, que favoreció el descenso del -22% en el CPL y el apalancamiento operativo han contribuido al resultado.

El EBITDA ajustado excluye 223 millones de euros de gastos extraordinarios (190 millones de euros excluyendo Biotest) que comprenden, principalmente, 159 millones de euros de costes de reestructuración.

El EBITDA reportado ascendió a 1.251 millones de euros, que representa un margen del 19,0% (20,8% excluyendo Biotest).

El beneficio neto reportado se sitúa en 59 millones de euros en 2023. Excluyendo los gastos extraordinarios relacionados con los costes de reestructuración, alcanzaría 206 millones de euros.

La generación de flujo de caja mostró una tendencia positiva respaldada por una fuerte mejora en el rendimiento operativo. El flujo de caja operativo, excluyendo los gastos extraordinarios⁶, ha aumentado significativamente trimestre a trimestre hasta alcanzar 351 millones de euros en 2023, que representa un incremento de 300 millones de euros en relación con el año anterior.

El flujo de caja libre (FCF), excluyendo extraordinarios⁶, ha vuelto a ser positivo con cerca de 120 millones de euros generados en el segundo semestre de 2023 gracias al fuerte impulso de los ingresos y a la expansión del EBITDA.

El desapalancamiento sigue siendo una prioridad. La ratio de apalancamiento se redujo hasta 6,3x a finales de año impulsado, principalmente, por la mejora del EBITDA. Además, los ingresos procedentes de la venta del 20% de Shanghai RAAS al Grupo Haier se destinará íntegramente a amortizar deuda. Teniendo en cuenta esta transacción, la ratio de apalancamiento proforma se sitúa en 5,4x, mostrando un claro avance hacia el objetivo de 4x.

En este sentido, Grifols espera hacer frente a sus vencimientos de 2025 en el primer semestre de 2024 y tratará de hacerlo de manera eficiente. Para ello, la compañía tendrá en cuenta tanto los fondos procedentes de la venta prevista como las diversas opciones de que dispone, incluida la refinanciación de estos vencimientos sin dejar de ser consistentes con los objetivos de desapalancamiento.

Está previsto que la alianza estratégica con el Grupo Haier se cierre en la primera mitad de 2024, permitiendo impulsar sinergias y capitalizar el potencial de China, un mercado de alto crecimiento en los sectores del plasma y el diagnóstico. Además, esta alianza prolonga el acuerdo de distribución exclusiva de albúmina con SRAAS durante los próximos diez años, extensible hasta 20 años.

Excluyendo el impacto de la NIIF 16⁷, la deuda financiera neta es de 9.420 millones de euros.

A 31 de diciembre de 2023, Grifols tenía una posición de liquidez de 1.141 millones de euros y una posición de tesorería de 526 millones de euros.

Grifols prevé un crecimiento rentable y sostenible en 2024

De cara a 2024, Grifols está bien posicionada para acelerar la mejora de sus resultados financieros y su eficiencia operativa. Grifols basa su estrategia en torno a cinco palancas encaminadas a garantizar el éxito a largo plazo generando valor para pacientes, donantes, clientes y todos sus grupos de interés:

• Foco en áreas principales: reforzando presencia en Biopharma, Diagnostic y Bio Supplies.
• Acelerar la innovación: aprovechando nuevas tecnologías para ampliar la cartera de innovación de productos plasmáticos y explorar otras oportunidades no relacionadas con el plasma.
• Influenciar el mercado mundial: buscando alianzas estratégicas para configurar el mercado mundial.
• Mejorar la experiencia del donante: digitalización de procesos para facilitar la donación.
• Optimizar continuamente las operaciones: capturando eficiencias para distinguirse en las operaciones empresariales.

Innovación: resultados positivos de la fase 3 del fibrinógeno

Grifols ha alcanzado todos los hitos de innovación establecidos para 2023, incluyendo la presentación de resultados preliminares positivos del ensayo clínico de fase 3 ADFIRST con fibrinógeno. Tras alcanzar el objetivo primario en el estudio, el concentrado de fibrinógeno (CF) ha demostrado una eficacia en el tratamiento de la deficiencia adquirida de fibrinógeno (DAF) equivalente a la del tratamiento estándar, manteniendo un excelente perfil de seguridad.

El proceso de aprobaciones regulatorias en Europa y Estados Unidos comenzará en el cuarto trimestre de 2024. Este CF podría ser el primero en ser aprobado para una indicación de DAF en EE.UU., en un mercado mundial con un potencial estimado de 800 millones de dólares (USD).

Los hitos que se han establecido para 2024 incluyen investigación interna e innovación externa, centrada en el desarrollo de activos con ventajas competitivas a largo plazo. Entre ellos destacan la alfa-1 antitripsina 15% subcutánea, con los primeros centros activos y el primer paciente examinado; el estudio PRECIOSA, con los últimos pacientes finalizando el tratamiento; la aprobación de la FDA de la dosis bisemanal de Xembify; y la aprobación de la autorización de producto biológico (BLA, por sus siglas en inglés) de Yimmugo por parte de la FDA.

Previsiones (guidance) para 2024

¹Los Estados Financieros Intermedios Resumidos Consolidados han sido preparadas de acuerdo con las NIIF y aprobadas por el Consejo de Administración de Grifols. Grifols ha recibido confirmación por escrito de KPMG de que espera completar sus procedimientos internos y emitir su opinión de auditoría antes del 8 de marzo de 2024, adelantándose a la fecha límite de la legislación española vigente

²A cambio constante (cc) excluye las variaciones por tipos de cambio registradas en el periodo

³En comparación con las cifras de todo el año 2022, antes del efecto de la inflación

⁴Ratio de apalancamiento calculado sistemáticamente según el Acuerdo de Crédito e incluyendo Biotest

⁵2023 vs. 2022 (excl. Biotest)

⁶Excluidos principalmente los costes de reestructuración. Véanse las conciliaciones en el Anexo

⁷En diciembre de 2023, el impacto de las NIIF sobre la deuda total es de 997 millones de euros